房价下跌还未形成一致预期 ，或将面临再收紧调控
房价打折更多的是出于销售策略的调整，而非行业基本面出现了变化，打折行为还未形成一致预期。面临未来可能继续收紧的调控，地产股尚难进入持续向上的通道。
连云港房地产百事通： 楼市的动静一直的以大的房地产开发为万科的举措在市场又引发关注。这是否意味着随着新盘大量供应，房价开始出现明显下跌，进而地产股因利空出尽而迎来转机呢？
目前，房价打折更多的是出于销售策略的调整，而非行业基本面出现了变化，打折行为还未形成一致预期。面临未来可能继续收紧的调控，地产股尚难进入持续向上的通道。
看到“9月29日新政”对调控的强化并未对目前的地产市场造成根本影响。从地产成交、价格、土地购置、新开工等开发销售指标看，在近2个月的政策作用期，楼市只是延续了盘整行情，房价并未出现明显大幅下探，成交量也未出现惨淡延续的情况。不过本轮调控对销售资金的负面效应正在体现。
首先，地产商目前并不特别缺钱。这就决定了当前部分楼盘的打折行为只是为吸引市场关注，加速清盘，并非主要为缓解资金之急。从另一方面看，地产投资连续14个月保持高速增长，大量的新开工和新购置土地，也说明开发商对未来市场仍有信心，不会因悲观而降价。
第二，经济企稳回升态势确立，物价上行压力持续，未来房价不大可能系统性大跌。虽然货币政策调控进一步收紧，数量型手段和价格型手段可能交替使用，但从历史经验看，在加息初期，资产价格一向都随之走高，尤其在当前投资途径匮乏、流动性充盈的市场，地产还将是吸收资金的重要渠道。
第三，从地产股的估值看，目前龙头地产股的PNAV（股价对净资产价值）在-10%左右，比4月份的-25%的整体水平有所提升，但估值的提升更多的来自于内部系统的纠偏和政策预期的释放，而非房价的影响。
第四，需关注调控预期和政策目标的差异。自从“4月17日新政”以来，地产市场的变化并未达到公众的预期，但从政府最初的目标看，几近6个月的横盘整理，房价泡沫过快催生的状况得到了抑制，从房价稳到房价跌，政府目标和公众预期之间还有较大的差异，二者如何调和还需要市场自发的调整。
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